COMENTARIOS MERCADO
2020 06 01
INDICATORS
1) ADVANCE vs DECLINE = BULL CONFIRMED
Advance (Acciones cuyos precios suben)
Decline (acciones cuyos precios bajan)
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Advance-Decline-2020-05-29.pdf
Puntos importantes:
-
Advance/Decline = Modo BULL CONFIRMED
2) SECTORES = POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Sectores-2020-05-29.pdf
Positivos: QLD, QQQ, XLV, XLY, XLK, –
Empresas de menor capitalización (IWM) suben a 60% – muy positivo
Negativos: Han bajado, pero tienen que bajar mas
El LQD (cash) – Baja a 25%
El TLT (Bonos USA Treas 20-30 años) = 35% (del alto de 90% de Strength)
El GLD (Oro) = 45% (del alto de 80% de Strength)
3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/AAII-Sentiment-Survey-2020-05-29.pdf
Sentir positivo de los inversionistas (33.07%) por debajo del histórico (38.5%) = POSITIVO para los índices bursátiles a corto plazo
4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Curva-Yields-2020-05-29.pdf
-
Positivos: –
- FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $4 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
- FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $4 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
- Negativos:
CONCLUSION:
Mantenerse invertidos
MERCADO
S&P 500 supera su promedio de 200 días = muy positivo para el índice
Usualmente cuando el S&P 500 supera su promedio de 200 días, el índice tiende a hacer una pausa antes de volver a subir – se espera una pausa
Inversionistas se concentran en las cifras positivas de la apertura económica e ignoran las protestas en las calles
Trump impone nuevas sanciones a la China por haberle quitado la autonomía a Hong Kong – los inversionistas no lo ven como algo importante
El hecho que el Dow haya superado el nivel de 25,548 es muy positivo ya que implica una nueva tendencia al alza
El hecho que las empresas de menor capitalización (IWM) y las de mediana capitalización (MDY) están participando en el mercado de alza es muy positivo para los índices a futuro.
Muy importante – las cifras mas recientes de manufactura apuntan a una recuperación de la economía más rápida de lo esperado
Consumidores regresan a sus restaurantes favoritos – buena señal que la apertura de la economía va a ser más rápido de lo esperado
Bank of America – hay $1 trillón en cash listos para entrar a los mercados bursátiles – excelentes noticias para los índices
ECONOMIA:
Manufactura de bienes duraderos = cae en 17.2% en el mes de abril (luego de la caída de un 16.6% en el mes de marzo) – muy negativas las cifras, pero ahora con la apertura de la economía las cifras deberían de estar recuperándose
Porcentaje de la población en la fuerza laboral = cae a 60.2%
Aplicaciones para el seguro de desempleo = 2.123 millones de personas – la tasa continua a l baja – incluso el acumulado baja a 21 millones – las personas poco a poco regresan a sus trabajos
Sentir del consumidor sobre las condiciones económicas = ligera mejora a 72.3 – positivo
Consumidores continúan reduciendo sus compras – negativo para el crecimiento económico
Tasa de ahorro = fuerte incremento a 33% – negativo – alto ahorros implica poco consumo lo cual implica poco crecimiento económico
FED:
Williams del FED de New York – opina que lo peor de la crisis ya paso – espera que la recuperación económica sea rápida
FED – el desempleo se está desacelerando – muy positivo
SECTORES:
Inversionistas prefieren mas riesgo- prefieren las empresas de menor capitalización versus las de mayor capitalización = muy positivo
Inversionistas prefieren más riesgo a menor riesgo = positivo para los índices bursátiles
Algunos analistas opinan que es muy negativo el hecho que los líderes del mercado de recuperación se estén desacelerando; sin embargo, otros opinan que cualquier rotación de acciones de «Growth» a acciones de «Value» no va a durar más de 6 semanas
RIESGOS
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Que el virus sea mucho peor y que mueran millones de personas – pocas probabilidades, pero siempre existe la posibilidad
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Todavía no se sabe el tiempo que la pandemia podría durar
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Que los consumidores (70% del PIB) no salgan a comprar
- Se espera que las ganancias corporativas caigan entre un 70% a 90%
- Que USA les suba agresivamente los aranceles a los productos chinos para compensar por el daño causado por la china y que se inicie una guerra comercial entre las naciones
- Que los países afectados (USA y los europeos) obliguen a sus empresas a que salgan de la China y regresen a sus respectivos países
- El S&P 500 se ha recuperado en un 29% de su punto más bajo – sin embargo, el PIB deberia de continuar en negativo, las ganancias corporativas son muy bajas y van a haber más de 30 millones de desempleados – el riesgo es que los inversionistas pierdan el optimismo y cambien de enfoque a todo lo malo de la economía y el S&P 500 vuelva a colapsar
- Que la recuperación económica sea de 3 años y no de meses – eso haría que el S&P 500 vuelva a colapsar
- Estamos entrando al mes de Mayo – riesgo que se dé el Sell in May and go Away
- Todavía no se sabe los efectos deflacionarios del colapso de los precios del petróleo – la pandemia ha eliminado más del 33% de la demanda por el petróleo
- Que la curva de retornos se invierta y apunte a una mega recesión
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Que las economías globales entren en recesión
- Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí