Comentarios – 2020 05 18

COMENTARIOS MERCADO

2020 05 18

INDICATORS

1) ADVANCE vs DECLINE = ADVERTENCIA BULL CORRECTION

Advance (Acciones cuyos precios suben)

Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Advance-Decline-2020-05-15.pdf

Puntos importantes:

• Advance/Decline = Modo BULL CORRECTION – ADVERTENCIA
  

2) SECTORES = NEGATIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Sectores-2020-05-15.pdf

Positivos: QLD, QQQ, XLV, XLY, XLK,

Positivo

Negativos: Han bajado, pero tienen que bajar mas

El LQD (cash) – Baja a 35%

El TLT (Bonos USA Treas 20-30 años) = 50% (del alto de 90% de Strength)

El GLD (Oro) = 55% (del alto de 80% de Strength)

3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/AAII-Sentiment-Survey-2020-05-15.pdf

Sentir positivo de los inversionistas (23.31%) por debajo del histórico (38.5%) = POSITIVO para los índices bursátiles a corto plazo

4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Curva-Yields-2020-05-15.pdf

• Positivos: –
  
  • FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $4 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
    

• Negativos:
  

CONCLUSION:

Mantenerse invertidos

MERCADO

Powell del FED hizo caer los índices con sus comentarios que la economía americana va a ser afectada de una manera muy negativa por el virus. Pero luego hizo subir los índices con los comentarios del domingo donde les advierte a los inversionistas que no se les ocurra apostar en contra de la economía americana

S&P sube en 3.2% a 2954 – por ahora el S&P 500 esta 8.6% de lo que va el 2020 y 13% de su punto más alto = fuerte recuperación

La alta volatilidad implica que los inversionistas todavía no tienen una visión clara de los riesgos que el virus puede causar a nivel mundial

Mark Hulbert – El sentir de los inversionistas es muy negativo – lo cual (de un punto de vista contrario) es muy positivo para los índices a futuro

Sam Stovall – comentarios muy positivos sobre los mercados – diferencia entre la gran depresión de los 30 versus la actual = el FED está ayudando a los mercados de una manera muy agresiva mientras que en los 30 el FED reducía la liquides – el estímulo monetario del FED es lo que hace que los índices suban continuamente

Bank of America – (excelente articulo) – los riesgos a futuro – los gobiernos van a crecer (a costas de las libertades de los individuos), guerras tecnológicas para la supremacía de la tecnología,

Ejecutivos y directores de empresas (insiders) ya no están comprando tan agresivamente las acciones de sus empresas como hace un par de meses atrás = temores que las acciones están muy altas?

Michael Wilson de Morgan Stanley – comentario muy positivo sobre los mercados – a pesar del pesimismo, el número de acciones cuyos promedios superan los 200 días están comenzando a incrementar – compara este periodo al periodo de marzo del 2009 justo cuando se inició el mercado de alza más largo de la historia

Martin Pring de StockCharts – se esta dadno una señal muy positiva en el S&P 500

Jim Paulsen – los dos factores mas positivos para los mercados = los temores de los inversionistas que los hace que se mantengan alejados de los mercados y los temores del FED que hace que inyecten enormes cantidades de liquides a los mercados

La demanda a colapsado a niveles en los cuales no hay inflación, aun con toda la liquides que el FED le está inyectando a la economía

Con 36.5 millones de desempleados en apenas 8 semanas (y continua en aumento), se espera que el crecimiento económico caiga en 43%

La percepción que la economía se está abriendo otra vez continúa siendo el factor más importante para los inversionistas – con la recuperación de los índices, los inversionistas indican que creen que la economía se va a mejorar más rápido de lo esperado

MagnifyMoney – el 50% de los americanos o han retirado fondos de sus fondos de pensiones o piensan hacerlo en los próximos 60 días – esto de un punto de vista contrario es muy positivo para los índices bursátiles a futuro

ECONOMIA:

FED de New York – su más reciente índice económico registra la peor caída vista desde la gran recesión del 2008

FED Atlanta = crecimiento económico proyectado = negativo 42.8% – nunca visto – increíble

Índice transporte vía trenes = cae a 136.8 (de 137.2) – va de la mano con la caída en el crecimiento económico

Porcentaje de la población en la fuerza laboral = cae a 60.2% (de 62.7%)

Aplicaciones para el seguro de desempleo = cae a 2.981 millones en la semana – positivo en que cada semana es menos – total de personas desempleadas sube a 22.833 millones

Sentir del consumidor = sube a 73.7 en mayo – positivo en que se recupera

Ventas al detal = fuerte caída a un negativo 21.6%

Nunca en la historia se había visto una caída de 16.4% en las ventas al detal

Inventarios suben comparados con ventas = señales de recesión

Inflación = fuerte caída a 0.3% – nadie compra, no hay inflación

Ventas Totales = caen a 1386.148 millones (de $1464.21) – señales de recesión

Japón entro en recesión con una caída en su crecimiento económico de 3.45

FED:

FED advierte que la pandemia ha causado graves daños al sector financiero que podrían durar por mucho tiempo = Warren Buffett vendiendo las acciones de Wells Fargo?

New York FED – el virus ha tenido un impacto negativo sobre las exportaciones de la China y el cambio en percepción de las empresas multinacionales de reducir el énfasis en mantener las fábricas en la China y así reducir la dependencia en una sola nación para su manufactura

Powell del FED = recuperación económica va a ser mas lenta de los esperado porque la economía actual se enfrenta a varios riesgos

SECTORES:

Consumer discretionary supera a Consumer Staples

RIESGOS

• Que el virus sea mucho peor y que mueran millones de personas – pocas probabilidades, pero siempre existe la posibilidad
  
• Todavía no se sabe el tiempo que la pandemia podría durar
  
• Que los consumidores (70% del PIB) no salgan a comprar
  
• Se espera que las ganancias corporativas caigan entre un 70% a 90%
  

• Que USA les suba agresivamente los aranceles a los productos chinos para compensar por el daño causado por la china y que se inicie una guerra comercial entre las naciones
  

• Que los países afectados (USA y los europeos) obliguen a sus empresas a que salgan de la China y regresen a sus respectivos países
  

• El S&P 500 se ha recuperado en un 29% de su punto más bajo – sin embargo, el PIB deberia de continuar en negativo, las ganancias corporativas son muy bajas y van a haber más de 30 millones de desempleados – el riesgo es que los inversionistas pierdan el optimismo y cambien de enfoque a todo lo malo de la economía y el S&P 500 vuelva a colapsar
  

• Que la recuperación económica sea de 3 años y no de meses – eso haría que el S&P 500 vuelva a colapsar
  

• Estamos entrando al mes de Mayo – riesgo que se dé el Sell in May and go Away
  

• Todavía no se sabe los efectos deflacionarios del colapso de los precios del petróleo – la pandemia ha eliminado más del 33% de la demanda por el petróleo
  

• Que la curva de retornos se invierta y apunte a una mega recesión
  

• Que las economías globales entren en recesión
  
• Un nuevo riesgo para los mercados = el alza en el dólar
  
• Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí