Comentarios – 2020 05 04

COMENTARIOS MERCADO

2020 05 04

INDICATORS

1) ADVANCE vs DECLINE = POSITIVO (Bull Confirmed)

Advance (Acciones cuyos precios suben)

Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Advance-Decline-2020-05-01.pdf

Puntos importantes:

• Advance/Decline = Modo BULL CONFIRMED – POSITIVO
  

2) SECTORES = NEGATIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Sectores-2020-05-01.pdf

Positivos: QQQ, XLY, XLK,

Se siente menos pánico

Negativos:

El TLT baja a 70% (de 90% de Strength)

El Oro baja a 55% (de 80% de Strength)

3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/AAII-Sentiment-Survey-2020-05-01.pdf

Sentir positivo de los inversionistas (30.6%) por debajo del histórico (38.5%) = POSITIVO para los índices bursátiles a corto plazo

4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/05/Curva-Yields-2020-05-01.pdf

• Positivos: –
  
  • FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $4 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
    

• Negativos:
  

CONCLUSION:

Mantenerse invertidos

MERCADO

Invertir es un ejercicio emocional más que intelectual. El inversionista que sabe controlar sus emociones es el que siempre gana.

El S&P 500 se ha recuperado en un 31% de su punto más bajo de la corrección

Por ahora los inversionistas están siguiendo a las políticas del FED de inundar los mercados con cantidades masivas de liquides. Pero eventualmente, los inversionistas deberán de volver a evaluar a las empresas basados en las ganancias corporativas y no en las políticas del FED

Con la apertura de las economías de los diferentes estados, hay un sentir optimista que se van a dar noticias positivas – el riesgo es que no se den las noticias positivas y que los mercados vuelvan a corregir

En apenas 4 semanas, la cifra de desempleados ha subido a 26 millones – increíble

Articulo interesante – Torsten Slok de Deutsche Bank – compara el índice del miedo VXO con el crecimiento en el número de casos del virus Corona – se puede notar que el número de casos en los diferentes países han venido bajando juntamente con la reducción en el índice del miedo VIX – se podría asumir que lo peor de virus ya paso y que los inversionistas están volviendo a participar en los mercados

ECONOMIA:

Crecimiento económico colapsa a 0.3% – prepararse para cifras negativas

GDP Now (Atlanta FED) cae a menos 16.6% – todos los sectores son afectados

Probabilidades de una recesión = sube a 100% de un mes para el otro – increíble

Aplicaciones ara el seguro de desempleo = 3.839 millones – tendencia a la baja, pero aun así es extremadamente alto – para un total acumulado de 17.992 millones de personas acumulado

Tasa de crecimiento de salarios = cae en 0.78%

Gastos de los consumidores = colapsa en 7.5% – el gasto de los consumidores colapsa- todos están en casa en la cuarentena

Tasa de ahorro = fuerte incremento a 13.1% = todos ahorran, nadie compra por la cuarentena

Ventas al detal = colapsan a 5.8%

Ventas de nuevas propiedades = fuerte caída de 15.4% a 627,000 unidades para el mes de marzo

Lagarde del Banco Central Europeo = el Crecimiento económico de Europa podría caer en un 15% para el 2do trimestre

FED:

Todos los bancos centrales del mundo están en modo de inyectar enormes cantidades de liquides para evitar una recesión global

SECTORES:

RSP (Equal Weight) supera a S&P 500 (No equal weight) = positivo

Buybacks superan al S&P 500 = positivo

RIESGOS

• Que el virus sea mucho peor y que mueran millones de personas – pocas probabilidades, pero siempre existe la posibilidad
  
• Todavía no se sabe el tiempo que la pandemia podría durar
  
• Que los consumidores (70% del PIB) no salgan a comprar
  
• Se espera que las ganancias corporativas caigan entre un 70% a 90%
  

• Que USA les suba agresivamente los aranceles a los productos chinos para compensar por el daño causado por la china y que se inicie una guerra comercial entre las naciones
  

• Que los países afectados (USA y los europeos) obliguen a sus empresas a que salgan de la China y regresen a sus respectivos países
  

• El S&P 500 se ha recuperado en un 29% de su punto más bajo – sin embargo, el PIB deberia de continuar en negativo, las ganancias corporativas son muy bajas y van a haber más de 30 millones de desempleados – el riesgo es que los inversionistas pierdan el optimismo y cambien de enfoque a todo lo malo de la economía y el S&P 500 vuelva a colapsar
  

• Que la recuperación económica sea de 3 años y no de meses – eso haría que el S&P 500 vuelva a colapsar
  

• Estamos entrando al mes de Mayo – riesgo que se dé el Sell in May and go Away
  

• Todavía no se sabe los efectos deflacionarios del colapso de los precios del petróleo – la pandemia ha eliminado más del 33% de la demanda por el petróleo
  

• Que la curva de retornos se invierta y apunte a una mega recesión
  

• Que las economías globales entren en recesión
  
• Un nuevo riesgo para los mercados = el alza en el dólar
  
• Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí