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Comentarios - 2020 03 23 - Julio Urvina
24 marzo 2020 by

Comentarios – 2020 03 23

COMENTARIOS MERCADO

2020 03 23

INDICATORS

1) ADVANCE vs DECLINE = NEGATIVO

Advance (Acciones cuyos precios suben)

Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/Advance-Decline-2020-02-3-20.pdf

Puntos importantes:

2) SECTORES = NEGATIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/Sectores-2020-03-20.pdf

Positivos: NINGUNO

Negativos:

Todos los sectores apuntan a pánico – los que deberían de estar subiendo como los bonos del tesoro el cash y el oro.

El TLT subió a 90% de Strength – increíble

3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/AAII-Sentiment-Survey-2020-03-20.pdf

Sentir positivo de los inversionistas (34.35%) por debajo del histórico (38.5%) = POSITIVO para los índices bursátiles a corto plazo

4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/Curva-Yields-2020-03-20.pdf

  • Positivos: –
    • FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $1.5 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
  • Negativos:
  • Pendientes:
    • Riesgo que el FED suba las tasas de interés en el 2020 – ya no es un riesgo porque el FED bajo las tasas en un 0.50% y promete continuar bajándolas
    • Que el FED no inyecte más liquides en los mercados – ya no es un riesgo porque el Fed continúa inyectando liquides – ($1.5 trillones)

CONCLUSION:

Para los que quieren acumular cash es muy tarde – el crash ha sido muy rápido

Mi experiencia es que en momentos de pánico lo mejor es seguir el consejo de Warren Buffett y mantenerse invertido sin hacer grandes cambios en el portafolio

MERCADO

Invertir es un ejercicio emocional más que intelectual. El inversionista que sabe controlar sus emociones es el que siempre gana.

S&P 500 continúa cayendo – los inversionistas pierden confianza en que el Congreso pueda ayudar a la economía

Ya el FED anuncio que va a defender a las empresas para evitar que quiebren inyectándole liquides al mercado con fondos infinitos

Incluso el FED anuncio que va a comprar ETFs de bonos por primera vez en la historia para fortalecer el mercado de bonos – muy positivo

Pero ahora le toca al Congreso que haga su parte y que no se queden atrapados en una guerra política entre los demócratas y los republicanos – ni el domingo ni el lunes han servido para que se pongan de acuerdo – esto es muy negativo para los mercados

Sin embrago, hay señales positivas porque varias de las empresas del sector de la tecnología se han estado recuperando


La primera vez en la historia que el S&P 500 ha caído 30% tan rápido


NOTAS

ECONOMIA:

Aplicaciones para el seguro de desempleo = sube a 281 – negativo – se inicia el desempleo del virus corona


Ventas al detal = cae a 4.3% – efecto del virus corona – los consumidores reducen sus compras


Permisos de construcción = sube a 1 millón de unidades – positivo para el sector de la construcción – esto gracias a la caída en las tasas de interés para los créditos hipotecarios


Ventas Totales = sube a $1.47121 trillones (de $1.46105) positivo, pero con la reducción en ventas actualmente, esa cifra ya no aplica


Sentir del consumidor sobre las condiciones económicas colapsa – implica que el consumidor no va a salir a comprar y que el crecimiento económico va a entrar en territorio negativo


FED:

Baja las tasas de interés a 0% e inyecta $1.5 trillones en liquides a los mercados – muy positivo


La curva de retorno se vuelve positiva una vez que el FED baja las tasas de interés a 0% – positivo, pero no hay garantías que no se dé una recesión


2 Year Treasury Note Yield sube a 0.44% – comparado con el FED Funds Rate de 0.25% da un diferencial de 0.19% – esto no se había visto en muchos meses y es una señal muy positiva para los índices bursátiles


Diferencial entre los retornos de los bonos del tesoro versus los retornos de los bonos de altos rendimientos = salta a 9% = pánico


MERCADOS:

Retorno de las 500 acciones del S&P 500 sube a 5.77% – oportunidad para los que viven de los dividendos?


https://www.investorsintelligence.com/x/free_chart.html?r=101l

VIX sube a un increíble 66 pero demuestra una posible tendencia a la baja


Científico ganador del premio Nobel anuncia lo que muchos se han sospechado – que esta es una crisis creada y exagerada por los medios de comunicación – que la pérdida de empleos (30% de desempleo según Goldman Sachs) va a ser peor que el virus

Dow – Promedio de 50 días cae por debajo del promedio de los 200 días = Death Cross – una señal muy negativa


SECTORES:

RIESGOS

  • Que la guerra comercial con la China termine en una recesión (USA y global) – este riesgo se reduce por el acuerdo (Fase 1) se aceptó entre las partes.
  • FED – riesgo que el FED suba las tasas de interés se reduce porque el FED admite que no van a subir las tasas de interés en el 2020.
  • Guerra comercial entre USA y la Unión Europea – especialmente relacionada con el sector de los automóviles
  • Guerra de las monedas – Bancos centrales bajan las tasas de interés agresivamente para devaluar sus respectivas monedas
  • Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí


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