COMENTARIOS MERCADO
2020 03 16
INDICATORS
1) ADVANCE vs DECLINE = NEGATIVO
Advance (Acciones cuyos precios suben)
Decline (acciones cuyos precios bajan)
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/Advance-Decline-2020-02-3-13.pdf
Puntos importantes:
- Advance/Decline = Modo «Bear Confirmed» – negativo – de acuerdo con la teoría habría que acumular cash – pero en mi experiencia personal de haber vivido 4 crashes lo mejor es seguir el consejo de Warren Buffett y no tocar el portafolio en momentos de pánico
2) SECTORES = NEGATIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/Sectores-2020-03-13.pdf
Positivos: NINGUNO
Negativos:
Todos los sectores apuntan a pánico – los que deberían de estar subiendo como los bonos del tesoro el cash y el oro.
El TLT subió a 90% de Strength – increíble
3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/AAII-Sentiment-Survey-2020-03-13.pdf
Sentir positivo de los inversionistas (29.74%) por debajo del histórico (38.5%) = POSITIVO para los índices bursátiles a corto plazo
4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/03/Curva-Yields-2020-03-06.pdf
-
Positivos: –
- FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $1.5 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
- FED reduce las tasas de interés a 0% e inyecta $1.5 trillones al mercado para asegurarse de que haya suficiente liquides – esto ayudo a que la curva de retorno se vuelva positiva
- Negativos:
-
Pendientes:
- Riesgo que el FED suba las tasas de interés en el 2020 – ya no es un riesgo porque el FED bajo las tasas en un 0.50% y promete continuar bajándolas
- Que el FED no inyecte más liquides en los mercados – ya no es un riesgo porque el Fed continúa inyectando liquides – ($1.5 trillones)
- Riesgo que el FED suba las tasas de interés en el 2020 – ya no es un riesgo porque el FED bajo las tasas en un 0.50% y promete continuar bajándolas
CONCLUSION:
Para los que quieren acumular cash es muy tarde – el crash ha sido muy rápido
Mi experiencia es que en momentos de pánico lo mejor es seguir el consejo de Warren Buffett y mantenerse invertido sin hacer grandes cambios en el portafolio
MERCADO
Invertir es un ejercicio emocional más que intelectual. El inversionista que sabe controlar sus emociones es el que siempre gana.
El S&P 500 cayó 12% el lunes para cerrar en 2386 – desde el inicio de la corrección, el S&P 500 ha caído casi un 30% – el virus y la guerra de precios por el petróleo continúan haciendo estragos
NOTAS
ECONOMIA:
Inflación = cae a 2.3% – positivo
Sentir del consumidor = cae a 95.9 – un negativo
Aplicaciones para créditos hipotecarios = sube a 55.4 – muy positivo
Tasa de interés para créditos hipotecarios = cae a 3.47 – muy positivo
FED:
Baja las tasas de interés a 0% e inyecta $1.5 trillones en liquides a los mercados – muy positivo
La curva de retorno se vuelve positiva una vez que el FED baja las tasas de interés a 0% – positivo, pero no hay garantías que no se de una recesión
MERCADOS:
Michael Wilson de Morgan Stanley recomienda comenzar a comprar – opina que la corrección del S&P 500 ha sido exagerada y espera que el FED actúe de una manera decisiva
Mark Hulbert – de un punto de vista contrario, todavía no es el momento ideal para volver a comprar pero estamos muy cerca
Goldman Sachs – opina que hay una recesión en camino causada por el virus – esperan que el crecimiento económico caiga en un 5%
Las acciones del FED de reducir las tasas de interés y de inyectar liquides masivamente no han ayudado a evitar el crash financiero
Goldman opina que dado el virus y la guerra de precios entre Rusia y Arabia Saudita, el precio del petróleo deberia de caer a $20
Retorno de los bonos del tesoro a 30 años cae a menos de 1.5% = pánico – los inversionistas se refugian en los bonos del tesoro, hacer subir los precios de los bonos y hacen colapsar los retornos de los bonos
SECTORES:
RIESGOS
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Que el virus sea mucho peor y que mueran millones de personas – pocas probabilidades, pero siempre existe la posibilidad
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Que el mercado de bienes raíces de la China caiga como lo hizo en Japón y España con la consecuencia que se dé un crash financiero
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Fed Continúa inyectando liquides al sistema vía repos – aun mas que en la crisis financiera del 2008 -el monto de activos en sus estados financieros se refleja que estaría creciendo a una velocidad nunca vista – Riesgo = que el FED deje de inyectarle liquides al mercado
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Que la guerra comercial con la China termine en una recesión (USA y global) – este riesgo se reduce por el acuerdo (Fase 1) se aceptó entre las partes.
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FED – riesgo que el FED suba las tasas de interés se reduce porque el FED admite que no van a subir las tasas de interés en el 2020.
- Guerra comercial entre USA y la Unión Europea – especialmente relacionada con el sector de los automóviles
- Guerra de las monedas – Bancos centrales bajan las tasas de interés agresivamente para devaluar sus respectivas monedas
- Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí