COMENTARIOS MERCADO
2020 01 27
INDICATORS
1) ADVANCE vs DECLINE = POSITIVO
Advance (Acciones cuyos precios suben)
Decline (acciones cuyos precios bajan)
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/Advance-Decline-2020-01-24.pdf
Puntos importantes:
- Advance/Decline = Modo «Bull Confirmed» – positivo – mantenerse invertido
2) SECTORES = POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/Sectores-2020-01-24.pdf
Positivos:
Casi todos los sectores vuelven a sus posiciones usuales = el mercado debería de continuar al alza
Negativos:
las acciones de pequeña capitalización (IWM) se han recuperado, pero todavía no superan el SPY
3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = NEGATIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/AAII-Sentiment-Survey-2020-01-24.pdf
Sentir positivo de los inversionistas (45.60%) muy por encima del histórico (38.5%) = NEGATIVO para los índices bursátiles a corto plazo
4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO
http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/Curva-Yields-2020-01-24.pdf
- Positivos: –
Todos los retornos se mantienen en positivo – la curva vuelva a la normalidad y la economía se aleja de una recesión
- Negativos:
-
Pendientes:
- Riesgo que el FED suba las tasas de interés en el 2020 – ya no es un riesgo porque el FED admitió que no van a subir las tasas de interés en el 2020
- Que el FED no inyecte más liquides en los mercados ($60 billones mensuales) – ya no es un riesgo porque el Fed continúa inyectando liquides
- El efecto de la política de Trump de subir los aranceles a los productos chinos – se dio un acuerdo parcial donde la primera fase del acuerdo ya se concluyó y está pendiente la 2da fase.
- Riesgo que el FED suba las tasas de interés en el 2020 – ya no es un riesgo porque el FED admitió que no van a subir las tasas de interés en el 2020
CONCLUSION:
Mantenerse invertido –
MERCADO
Todos los mercados a nivel mundial cayeron por los temores del virus Corona – pero, aun así, se mantienen en tendencia al alza y las ganancias del inicio del año se mantienen en positivo
La pregunta es si el Corona es similar al SARS, el cual infecto a miles y mato a cientos y le costó billones en pérdidas a la China y la caída de su PIB en un 1%
El FED inyecto $74.2 billones a los mercados en liquides adicional – liquides es muy importante en momentos de pánico
Pareciera que el efecto de los virus sobre los mercados no están importante – a la larga, los mercados se recuperan
El temor del virus hace que los inversionistas se refugien en el bono del tesoro americano a 10 años (y que el retorno de los bonos caiga por debajo de 2%)
La tendencia del mercado continua al alza a pesar de la corrección
Transporte marítimo (transporte de las materias primas) cambia a tendencia negativa -= un negativo para el comercio mundial
Por ahora los inversionistas se mantienen enfocados en el virus, pero a la larga, deberían de volver a los usuales:
El FED continúa inundando los mercados con liquides
Acuerdo con la china sobre el acuerdo Fase 1 ha sido muy positivo para los índices
El que Boris Johnson haya superado de una manera masiva al partido laboral para concluir con el Brexit ha sido muy positivo para los índices
El tema del impeachment de Trump es completamente ignorado por parte de los inversionistas
Los 3 temas que continúan moviendo al mercado =
- ganancias corporativas positivas,
- el estímulo monetario por parte del FED y
- el acuerdo en Fase 1 entre USA y la China sobre la guerra comercial
Los inversionistas se mantienen enfocados en las ganancias corporativas y no en el impeachment de Trump, tampoco en la guerra comercial con la China, ni en el FED, ni siquiera en el Brexit – resultado de concentrarse en ganancias corporativas = los índices suben
RIESGOS
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Que el virus sea mucho peor y que mueran millones de personas – pocas probabilidades, pero siempre existe la posibilidad
-
Que el mercado de bienes raíces de la China caiga como lo hizo en Japón y España con la consecuencia que se dé un crash financiero
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El intento de los demócratas de sacar a Trump de la Presidencia vía Impeachment – crea una «guerra civil» política y divide a la nación de una manera radical – podría ser negativo para los índices bursátiles pero el FED tendría que inyectar liquides para contrarrestar cualquier evento negativo derivado del impeachment (ya lo está haciendo) – algo similar al caso de Bill Clinton, donde los índices rompieron nivel récords durante el Impeachment
-
Fed Continua inyectando liquides al sistema vía repos – aun mas que en la crisis financiera del 2008 -el monto de activos en sus estados financieros se refleja que estaría creciendo a una velocidad nunca vista – Riesgo = que el FED deje de inyectarle liquides al mercado
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Que la guerra comercial con la China termine en una recesión (USA y global) – este riesgo se reduce por el acuerdo (Fase 1) se aceptó entre las partes.
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FED – riesgo que el FED suba las tasas de interés se reduce porque el FED admite que no van a subir las tasas de interés en el 2020.
- Guerra comercial entre USA y la Unión Europea – especialmente relacionada con el sector de los automóviles
- Guerra de las monedas – Bancos centrales bajan las tasas de interés agresivamente para devaluar sus respectivas monedas
- Brexit – riesgo se reduce porque ya los ingleses volvieron a votar a favor del Brexit
- Hong Kong – las protestas y las acciones del partido comunistas de la China – el gobierno de Hong Kong revoco la orden que tenía a todos en estado de revolución – pero la pelea continua especialmente ahora que les han prohibido usar mascaras en las protestas – terrible el comentario de Xi sobre lo que le va a pasar a los protestantes
- Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí
- Guerra entre la India y Pakistán – ambos tienen armas nucleares
- Colapso de Argentina ahora que regresaron las anti- empresas
NOTAS
ECONOMIA:
FED:
MERCADOS:
SECTORES: