Comentarios - 2020 01 13

COMENTARIOS MERCADO

2020 01 13

INDICATORS

1) ADVANCE vs DECLINE = POSITIVO

Advance (Acciones cuyos precios suben)

Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/Advance-Decline-2020-01-10.pdf

Puntos importantes:

Advance/Decline = Modo «Bull Confirmed» – muy positivo – mantenerse invertido

2) SECTORES = POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/Sectores-2020-01-10.pdf

Positivos:

Casi todo vuelve a positivo = el mercado debería de continuar al alza

Negativos:

las acciones de pequeña capitalización (IWM) se han recuperado, pero todavía no superan el SPY

3) SENTIR DE LOS INVERSIONISTAS (AAII) = POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/AAII-Sentiment-Survey-2020-01-10.pdf

Sentir positivo de los inversionistas (33.07%) por encima del histórico (38.5%) = POSITIVO para los índices bursátiles a corto plazo

4) CURVA DE RENDIMIENTO (Yield Curve) – POSITIVO

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2020/01/Curva-Yields-2020-01-10.pdf

Positivos: –

Todos los retornos se mantienen en positivo – la curva vuelva a la normalidad y la economía se aleja de una recesión

Negativos:

Pendientes:
- Riesgo que el FED suba las tasas de interés en el 2020 – ya no es un riesgo porque el FED admitió que no van a subir las tasas de interés en el 2020
- Que el FED no inyecte más liquides en los mercados ($60 billones mensuales) – ya no es un riesgo porque el Fed continúa inyectando liquides
- El efecto de la política de Trump de subir los aranceles a los productos chinos – se dio un acuerdo parcial donde la primera fase del acuerdo ya se concluyó y está pendiente la 2da fase.

CONCLUSION:

Mantenerse invertido –

MERCADO

El tema de Irán se reduce y el enfoque de los inversionistas vuelve a cese de la guerra comercial USA – China

S&P 500 mantiene fuerte tendencia al alza

Dow se acerca a los 29,000 = muy positivo

El FED continúa inundando los mercados con liquides

Acuerdo con la china sobre el acuerdo Fase 1 ha sido muy positivo para los índices

El que Boris Johnson haya superado de una manera masiva al partido laboral para concluir con el Brexit ha sido muy positivo para los índices

El tema del impeachment de Trump es completamente ignorado por parte de los inversionistas

Los 3 temas que continúan moviendo al mercado =

ganancias corporativas positivas,
el estímulo monetario por parte del FED y
el acuerdo en Fase 1 entre USA y la China sobre la guerra comercial

Los inversionistas se mantienen enfocados en las ganancias corporativas y no en el impeachment de Trump, tampoco en la guerra comercial con la China, ni en el FED, ni siquiera en el Brexit – resultado de concentrarse en ganancias corporativas = los índices suben

RIESGOS

Un nuevo riesgo para los mercados = el alza en el dólar
El intento de los demócratas de sacar a Trump de la Presidencia vía Impeachment – crea una «guerra civil» política y divide a la nación de una manera radical – podría ser negativo para los índices bursátiles pero el FED tendría que inyectar liquides para contrarrestar cualquier evento negativo derivado del impeachment (ya lo está haciendo) – algo similar al caso de Bill Clinton, donde los índices rompieron nivel récords durante el Impeachment
Fed Continua inyectando liquides al sistema vía repos – aun mas que en la crisis financiera del 2008 -el monto de activos en sus estados financieros se refleja que estaría creciendo a una velocidad nunca vista – Riesgo = que el FED deje de inyectarle liquides al mercado

Que la guerra comercial con la China termine en una recesión (USA y global) – este riesgo se reduce por el acuerdo (Fase 1) se aceptó entre las partes.
FED – riesgo que el FED suba las tasas de interés se reduce porque el FED admite que no van a subir las tasas de interés en el 2020.
Guerra comercial entre USA y la Unión Europea – especialmente relacionada con el sector de los automóviles

Guerra de las monedas – Bancos centrales bajan las tasas de interés agresivamente para devaluar sus respectivas monedas

Brexit – riesgo se reduce porque ya los ingleses volvieron a votar a favor del Brexit

Hong Kong – las protestas y las acciones del partido comunistas de la China – el gobierno de Hong Kong revoco la orden que tenía a todos en estado de revolución – pero la pelea continua especialmente ahora que les han prohibido usar mascaras en las protestas – terrible el comentario de Xi sobre lo que le va a pasar a los protestantes

Irán – conflicto con Irán en el medio oriente – empeora con el ataque de Irán contra las refinerías de Arabia Saudí

Guerra entre la India y Pakistán – ambos tienen armas nucleares

Colapso de Argentina ahora que regresaron las anti- empresas

NOTAS

ECONOMIA:

Tasa de desempleo se mantiene en 3.5% – muy positivo – pocas probabilidades de una recesión aun a pesar de la guerra comercial con la China – el número de aplicaciones para el seguro de desempleo bajo a niveles de hace 50 años – el único problema es que los salarios no subieron como se esperaba –

La economía añadió 145,000 nuevos empleos en diciembre – se esperaba 165,000 – todavía positivo con el desempleo de apenas 3.5%

SECTORES:

Sector consumer discretionary cae por debajo de consumer staples = negativo

MARKETS

Ned Davis Research – el porcentaje de acciones que tienen las familias se mantiene alto = 53.8% – a esos niveles, se supone que el S&P 500 deberia dar retornos de apenas 1.9% en la próxima década