Comentarios – 2019.06.24

COMENTARIOS MERCADO

2019 06 24

• La semana pasada los índices continuaron con su recuperación y se espera que la recuperación continúe –
  
  • Mucha expectativa que el FED baje las tasas de interés para defender a los mercados y evitar que la guerra comercial con China deteriore la economía.
    
  • El rebote del S&P 500 sobre su promedio de 200 días continua = positivo
    
  • La formación técnica paso de una posible alza (Inverted Head & Shoulder) a una formación negativa (Head & Shoulder) – y ahora se espera que vuelva a la formación positiva anterior en especial ahora que el S&P 500 reboto sobre su promedio de 200 días.
    

• Riesgos;
  
  • El riesgo principal sigue siendo la falta de acuerdo sobre la guerra comercial y los incrementos en los aranceles por parte de USA y la China – a esto hay que añadirle que las empresas americanas que le venden hardware y software a Huawei han dejado de hacerlo – en esencia, Huawei está muerta excepto que se dé un acuerdo – no solamente hay daño a las empresas chinas y a su economía, pero también hay grandes ganancias para USA – ingresos de mas de $150 billones en tarifas y además las empresas americanas en la China tendrán que volver a mudar sus fábricas en USA para evitar los aranceles de 25% – la China está sintiendo la reducción en sus exportaciones y la caída en su Producción Industrial esta golpeando fuertemente a su crecimiento económico
    

• Positivos:
  
  • Hay muchos indicadores que se han puestos muy positivos = mantenerse invertido
    

INDICATORS

Advance (Acciones cuyos precios suben) – VS – Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/06/Advance-Decline-2019.06.21.pdf

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• Advance/Decline continúa al alza – positivo, PERO EN MODO DE CORRECCION (BULL CORRECCION)
  
• Históricamente, cada vez que el indicador está en modo de alza (Bull), la tendencia es mantenerse al alza aun cuando se presenten correcciones temporales (como en momento presente)
  
• La recuperación de los índices reduce cualquier amenaza a la tendencia positiva del Advance Decline – PERO EL MERCADO DE ALZA ESTA EN MODO DE CORRECCION
  

Sectores

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/06/Sectores-2019.06.21.pdf

Lo positivo ha mejorado – aunque no está en modo Bullish

• Positivos =
  
• Sectores que superan al mercado:
  
  • Tecnología (XLK)
    
  • Consumer Discetionary (XLY)
    
  • Communications (XLC)
    
• Sectores en modo correcto:
  
  • Materias primas (XLB) supera el Oro (GLD)
    
• Negativos =
  
• Sectores que NO superan al mercado:
  
  • Salud (XLV)
    
  • Acciones de menor capitalización (IWM) – aunque han mejorado
    
  • Transporte (XTN) es muy bajo – debería de estar por encima del sector industrial (XLI)
    
• Sectores que están muy altos:
  
  • Utilities (XLU)
    
  • Bienes Básicos (Consumer Staples XLP)
    
  • Bonos del Tesoro (TLT)
    
  • Cash (LQD)
    

• Sectores que están muy bajos:
  
  • Transport (XTN)
    

Recuerden mantenerse sin ningún tipo de apalancamiento y acumular algo de cash hasta que los sectores vuelvan a su formación Bullish

Sentir de los inversionistas (AAII)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/06/AAII-Sentiment-Survey-2019.06.21.pdf

Sentir positivo de los inversionistas (29.51%) continúa por debajo del histórico (38.5%) = positivo para los índices bursátiles a corto plazo

Curva de Rendimiento (Yield Curve)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/06/Curva-Yields-2019.06.21.pdf

La curva de retornos mejora ligeramente:

• Positivos:
  
  • La diferencia del retorno entre el Bill de 3 meses y el Bono de 10 años regresa a positivo
    

• Negativos:
  
  • El retorno de 3 meses se mantiene por encima de los bonos a 5 años
    
  • La curva continúa con su tendencia a una formación plana, gracias a que el FED ha subido las tasas de interés 8 veces, lo cual implica recesión (barras grises) en unos meses y una recesión casi siempre es acompañada de un mercado a la baja (Bear Market)
    

• Pendientes:
  
  • El efecto de la política de Trump de subir los aranceles a los productos chinos – esto debería hacer que la curva de retornos se ponga en positivo
    
  • La percepción de los inversionistas cambia de esperar a que el FED suba las tasas a que el FED baje las tasas
    

Nota: Es importante adelantarse a la recesión y prepararse porque para cuando todos digan que estamos en recesión, los inversionistas habrán perdido el 30% de sus inversiones

POSITIVOS:

Sentir de los Inversionistas:

El sentir positivo se mantiene por debajo del histórico – positivo para invertir

Sectores:

Dan señales de mejora en los índices bursátiles – aunque no están en formación positiva total –

NEGATIVOS:

Advance/Decline:

Se mantiene en tendencia al alza – aunque estamos en el medio de un Bull Correction

Curva:

La curva de retorno demuestra una mejora – la economía se aleja de una posible recesión

CONCLUSION:

Mantenerse invertido – no usar apalancamiento y acumular algo de cash