Comentarios – 2019.06.03

COMENTARIOS MERCADO

2019 06 03

Advance (Acciones cuyos precios suben) – VS – Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Advance-Decline-2019.05.31.pdf

No hay cambios en los comentarios:

• Advance continúa al alza – positivo, PERO EN MODO DE CORRECCION (BULL CORRECTION)
  
• Pendientes:
  
  • Históricamente, cada vez que el indicador está en modo de alza (Bull), la tendencia es mantenerse al alza aun cuando se presenten correcciones temporales (como en momento presente)
    
  • Los índices continúan sintiendo la falta de acuerdo sobre la guerra comercial y los incrementos en los aranceles por parte de ambos países – a esto hay que añadirle que las empresas americanas que le venden hardware y software a Huawei han dejado de hacerlo – en esencia, Huawei está muerta excepto que se dé un acuerdo – no solamente hay daño a las empresas chinas y a su economía, pero también hay grandes ganancias para USA – ingresos de mas de $150 billones en tarifas y además las empresas americanas en la China tendrán que volver a mudar sus fábricas en USA para evitar los aranceles de 25%
    
  • El sentir positivo de los inversionistas implica que hay confianza en la economía americana a pesar de la guerra económica
    
  • El comentario del FED que están pendientes para bajar las tasas de interés en caso la economía se debilite debido a la guerra comercial es muy importante
    
  • La caída del S&P 500 todavía no amenaza la tendencia positiva del Advance Decline – PERO EL MERCADO DE ALZA ESTA EN MODO DE CORRECCION
    

Sectores

Sectores se mantienen sin cambios

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Sectores-2019-05-31.pdf

• Positivos = Tecnología, Comunicaciones y Consumer Discretionary están por encima del mercado – positivo
  
• Negativos =
  

• El sector de la salud está por debajo del mercado igual que las acciones de menor capitalización
  
• El sector de los Servicios Utilities) esta muy alto
  
• El sector de los bienes básicos Consumer Staples) está muy alto
  
• Los bonos (TLT) están muy altos
  
• El cash (LQD) se mantiene alto
  
• El sector del Transporte es muy bajo – debería de estar por encima del sector industrial
  

Recuerden mantenerse sin ningún tipo de apalancamiento y acumular algo de cash hasta que los sectores vuelvan a su formación Bullish

Sentir de los inversionistas (AAII)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/AAII-Sentiment-Survey-2019-05-31.pdf

Sentir positivo de los inversionistas continúa cayendo (a 24.71% de 29.82%) = por debajo del histórico (38.5%) = positivo para los índices bursátiles a corto plazo

Curva de Rendimiento (Yield Curve)

La curva de retornos se mantiene sin cambios – tendencia a la inversión continúa

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Curva-Yields-2019-05-31.pdf

• El retorno de 3 meses se mantiene por encima de los bonos a 5 años
  
• La diferencia del retorno con el de 10 años entro en negativo – señales de recesión a futuro?
  
• La curva continúa con su tendencia a una formación plana, gracias a que el FED ha subido las tasas de interés 8 veces, lo cual implica recesión (barras grises) en unos meses y una recesión casi siempre es acompañada de un mercado a la baja (Bear Market)
  
• Pendientes del efecto de la política de Trump de subir los aranceles a los productos chinos – esto debería hacer que la curva de retornos se ponga en positivo
  
• La percepción de los inversionistas cambia de esperar a que el FED suba las tasas a que el FED baje las tasas
  

Nota: Es importante adelantarse a la recesión y prepararse porque para cuando todos digan que estamos en recesión, los inversionistas habrán perdido el 30% de sus inversiones

Conclusiones

Las conclusiones anteriores se mantienen:

La formación técnica de una posible alza (Inverted Head & Shoulder) cambio a una formación negativa (Head & Shoulder) – definitivamente estamos en modo de corrección – incluso el índice cayó por debajo de su promedio de 200 días

Adv- Dec – mientras la tendencia del Advance Decline sea positiva, es necesario mantenerse invertido – aunque estamos en el medio de una Bull Correction

Sectores – no están en formación positiva total – aunque el cash ha bajado, los bonos del tesoro demuestran cautela por parte de los inversionistas – no usar apalancamiento y acumular algo de cash

Sentir de los Inversionistas – el sentir positivo continúa cayendo por debajo del histórico – positivo para invertir

Curva – la curva de retorno se está invirtiendo (retornos de los bonos a 5 años y los de retornos a 10 años están por debajo del de 3 meses = cautela por parte de los inversionistas – la economía podría entrar en recesión con el inevitable mercado de baja que sigue las recesiones