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Comentarios - 2019.05.13 - Julio Urvina

Comentarios – 2019.05.13

COMENTARIOS MERCADO

Advance (Acciones cuyos precios suben) – VS – Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Advance-Decline-2019.05.10.pdf

No hay cambios en los comentarios:

  • Advance continúa al alza – positivo
  • Pendientes:
    • Históricamente, cada vez que el indicador sube, la tendencia es mantenerse al alza
    • El acuerdo con la China para acabar con la guerra comercial no se dio – los chinos echaron para atrás todos los acuerdos que ya se habían hecho – como resultado, Trump impuso tarifas de 25% a $200 billones de productos chinos el viernes y el lunes la China impuso tarifas de 25% a los productos americanos – se supone que si Trump implementa tarifas contra el total de las exportaciones chinas, el Tesoro americano podría tener ingresos de mas de $150 billones al año – muy positivo para USA
    • Los mercados corrigieron casi 5% durante la semana pasada y el lunes de esta semana – los trillones de dólares en pérdidas de los índices son exagerados cuando se compara con el efecto que podría tener sobre los consumidores americanos – la recomendación es mantenerse invertido
    • El comentario del FED que están pendientes para bajar las tasas de interés en caso la economía se debilite debido a la guerra comercial es muy importante
    • La caída de 5% del S&P 500 todavía no amenaza la tendencia positiva del Advance Decline

Sectores

Sectores se mantienen sin cambios

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Sectores-2019-25-10.pdf

  • Positivos = Tecnología y comunicaciones se mantienen por encima del mercado
  • Negativos =
  • Consumer Discretionary y el sector de la salud están por debajo del mercado igual que las acciones de menor capitalización
  • Los bonos están muy altos (TLT) – negativo
  • El cash (LQD) se mantiene alto = negativo
  • El sector del Transporte es muy bajo – debería de estar por encima del sector industrial
  • Recuerden mantenerse sin ningún tipo de apalancamiento y acumular algo de cash hasta que los sectores vuelvan a su formación Bullish – (si vuelven a su formación Bullish)

Sentir de los inversionistas (AAII)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/AAII-Sentiment-Survey-2019-05-10.pdf

Fuerte incremento en el sentir positivo de los inversionistas (a 43.12% de 39.02%) = supera el histórico (38.5%) = negativo para los índices bursátiles a corto plazo

Curva de Rendimiento (Yield Curve)

La curva de retornos se mantiene sin cambios

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Curva-Yields-2019-05-10.pdf

  • El retorno de 3 meses se mantiene por encima de los bonos a 5 años
  • La diferencia del retorno con el de 10 años indica que pronto podría caer y ponerse plana
  • La curva continúa con su tendencia a una formación plana, gracias a que el FED ha subido las tasas de interés 8 veces, lo cual implica recesión (barras grises) en unos meses y una recesión casi siempre es acompañada de un mercado a la baja (Bear Market)
  • Pendientes del efecto de la política de Trump de subir los aranceles a los productos chinos – esto debería hacer que la curva de retornos se ponga en positivo
  • Pendientes de los comentarios del FED que el FED no va a bajar las tasas de interés en el 4to trimestre como muchos inversionistas esperan

Nota: Es importante adelantarse a la recesión y prepararse porque para cuando todos digan que estamos en recesión, los inversionistas habrán perdido el 30% de sus inversiones

Conclusiones

Las conclusiones anteriores se mantienen: aunque debemos de estar pendientes de que la formación técnica positiva para los índices (Inverted Head & Shoulder) se desarrolle – esto podría hacer que el mercado de alza suba agresivamente


Adv- Dec – mientras la tendencia del Advance Decline sea positiva, es necesario mantenerse invertido

Sectores – no están en formación positiva total – aunque el cash ha bajado, los bonos del tesoro demuestran cautela por parte de los inversionistas – no usar apalancamiento y acumular algo de cash

Sentir de los Inversionistas – el sentir positivo se mantiene muy por encima del histórico – negativo para invertir

Curva – la curva de retorno está casi horizontal y más adelante podría invertirse = la economía podría entrar en recesión con el inevitable mercado de baja que sigue las recesiones