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Comentarios - 2019.05.06 - Julio Urvina

Comentarios – 2019.05.06

COMENTARIOS MERCADO

Advance (Acciones cuyos precios suben) – VS – Decline (acciones cuyos precios bajan)

http://www.juliourvina.com/2019/05/advance-decline-2019-05-03/

No hay cambios en los comentarios:

  • Advance continúa al alza – positivo
  • Pendientes:
    • Históricamente, cada vez que el indicador sube, la tendencia es mantenerse al alza
    • Si el acuerdo con la China se da y se acaba la guerra comercial, es probable que suba aún mucho mas – excepto que Trump anuncio el incremento en los aranceles a los productos fabricados en la China (a 25% de 10%) –
      es interesante notar que al inicio los índices sufrieron una fuerte caída, pero en la tarde se recuperaron mandando una señal muy positiva que los inversionistas están de acuerdo con los incrementos en las tarifas – porque ya se a probado que, con los incrementos en las tarifas, USA gana y la China pierde
    • Ok mantenerse invertido, aunque hay que tener presente que el Advance Decline continúa superando sus puntos más altos registrados antes de la corrección

Sectores

Sectores se mantienen sin cambios

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Sectores-2019-25-03.pdf

  • Positivos = Tecnología, comunicaciones y Consumer Discretionay se mantienen por encima del mercado – y mejoran aun mas –
  • Negativos =
  • El sector de la salud está por debajo del mercado igual que las acciones de menor capitalización
  • Los bonos están muy altos (TLT) – negativo
  • El cash (LQD) baja lo cual implica que los inversionistas están incrementando posiciones en los índices bursátiles, aunque todavía está muy alto = negativo
  • El sector del Transporte es muy bajo – debería de estar por encima del sector industrial
  • Recuerden mantenerse sin ningún tipo de apalancamiento y acumular algo de cash hasta que los sectores vuelvan a su formación Bullish – (si vuelven a su formación Bullish)

Sentir de los inversionistas (AAII)

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/AAII-Sentiment-Survey-2019-05-03.pdf

Fuerte incremento en el sentir positivo de los inversionistas (a 39.02% de 33.52%) = supera el histórico (38.5%) = negativo para los índices bursátiles a corto plazo

Curva de Rendimiento (Yield Curve)

La curva de retornos se mantiene sin cambios

http://www.juliourvina.com/wp-content/uploads/2019/05/Curva-Yields-2019-05-03.pdf

  • El retorno de 3 meses se mantiene por encima de los bonos a 5 años
  • La diferencia del retorno con el de 10 años indica que pronto podría caer y ponerse plana
  • La curva continúa con su tendencia a una formación plana, gracias a que el FED ha subido las tasas de interés 8 veces, lo cual implica recesión (barras grises) en unos meses y una recesión casi siempre es acompañada de un mercado a la baja (Bear Market)
  • Pendientes del efecto de la política de Trump de subir los aranceles a los productos chinos – esto debería hacer que la curva de retornos se ponga en positivo
  • Pendientes de los comentarios del FED que el FED no va a bajar las tasas de interés en el 4to trimestre como muchos inversionistas esperan

Nota: Es importante adelantarse a la recesión y prepararse porque para cuando todos digan que estamos en recesión, los inversionistas habrán perdido el 30% de sus inversiones

Conclusiones

Las conclusiones anteriores se mantienen: aunque debemos de estar pendientes que la formación técnica positiva para los índices (Inverted Head & Shoulder) se desarrolle – esto podría hacer que el mercado de alza suba agresivamente


Adv- Dec – mientras la tendencia del Advance Decline sea positiva, es necesario mantenerse invertido

Sectores – no están en formación positiva – aunque el cash ha bajado, los bonos del tesoro demuestran cautela por parte de los inversionistas – no usar apalancamiento y acumular algo de cash

Sentir de los Inversionistas – el sentir positivo se mantiene por debajo del histórico – positivo para invertir

Curva – la curva de retorno está casi horizontal y más adelante podría invertirse = la economía podría entrar en recesión con el inevitable mercado de baja que sigue las recesiones